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2.5万亿质押盘警报再度拉响:大股东质押比重不断攀升

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2.5万亿份承诺报警重新发声:“足值风险控制”变成“差异化反应”

A股市场正在迅速回落,并警告股票质押风险。

8月6日,上证指数开盘走低,突破2800点整数关口。波动后跌幅超过3%。午盘后,跌幅收窄至1.56%,收报2771.56点,仍低于2800点。与此同时,中小板指数和创业板指数分别下跌1.19%和1.53%。

据“21世纪经济报道”统计,截至8月5日,大股东的股票质押约为4.33万亿元,其中封闭头寸的市值为2.47万亿元。

记者调查发现,随着股指的进一步探索,一些曾在去年年底陷入危机的上市公司的股票质押风险要么被重新点燃。一方面,由于今年年初股价上涨而导致去年年底部分危机的承诺再次陷入危险之中;另一方面,一些机构在防止股票质押风险的处置和通缩方面也更加谨慎。

另一位机构消息人士表示,由于目前市场整体估值下降,目前持续存货质押融资的安全垫相对较高,但在具体项目中,也根据不同公司的基本面进行了仔细筛选。和控股股东。

承诺板再次紧急

8月6日的A股市场再次受到重创。万德的A下跌1.73%。自7月30日以来,该指数已下跌5.63%。当天,整个市场中有3,206家公司倒闭,其中包括2013年的公司。该股下跌超过3%。

股票市场的大规模调整再次给市场带来了抵押品的风险。

“在去年第四季度,市场继续突破整数关口,股票质押的风险不断暴露。它被迫让本地国有资产和经纪公司率先设立救助基金,目前的市场调整接近原点。“北京的一位大型经纪人表示,“市场风险已接近转向信贷风险的门槛。”

值得一提的是,与去年第四季度的风险敞口相比,目前的认捐比率有所下降。

Wind数据显示,截至8月5日,市场质押股票数量达到6105.96亿股,占总股本的9.2%,比六个月前下降0.51个百分点。

“在去年的股票承诺危机之后,一些公司得到了纾困资金的支持,一些公司因为股价上涨而被动地避开了危机。”北京一位大型经纪策略师表示,“但在过去的一年里,他一直在从事库存承诺。该业务的制度审慎度有所提高,质押融资的杠杆作用总体呈下降趋势。“

尽管如此,整个市场的承诺规模仍处于较高水平。 Wind统计显示,截至8月5日,全市质押市值约为4.52万亿元,其中大股东质押盘规模达4.33万亿元,占98.80%。

与市场承诺比例下降相反,主要股东的认捐比例在过去六个月持续上升。

统计显示,截至今年8月5日,主要股东质押股比例为7.27%,比6个月前的2月7日高出0.73个百分点。

“许多大股东都是民营企业,许多民营企业上半年仍然面临严峻的信贷环境,这导致他们通过股票质押等多种方式获得流动性。”上述策略分析师称,“它看起来市场上的承诺比例已经缩小,但风险已经变得更加集中在大股东身上。“

不仅如此,大型股东承诺的涉嫌清算比例也在攀升。 8月5日,在4.33万亿大股东的质押中,涉嫌市值2.47万亿元涉及清算,占57.04%,比4月10日最低值42.07%高出14.97个百分点。

“目前,这只是8月5日的数据,因为8月6日大规模下跌后个股的风险可能会更高。”北京信贷经纪人方明(化名)表示,“仍有需要。预防措施是预测自我恶化的风险,因为有些股票的承诺比例很高,而且也有对二级市场股票价格产生情绪影响,从而引发更大的承诺风险。“

基本面被选为道路

在业内人士看来,目前的股票质押业务更担心市场进一步走低,导致市场收盘市值扩大。

“去年纾困后,今年到期的股票质押风险本身就是关键标志的风险之一。”一家接近监管层面的上市公司表示,“但市场最大的担忧是进一步探索市场。这将暴露去年年底出现的市场风险。“

“我们有几个即将到期的质押项目,这些项目减少了杠杆率,并通过转移和流动性支持补充了上市公司的短期融资需求。”一位参与上市公司纾困业务的投资银行家在华南地区表示,“但市场现在再次下滑,有可能进一步扩大一些公司的资金缺口,带来更广泛的风险。”

在这种情况下,一些中小经纪公司也在谨慎推出新的股权质押融资业务。

件和仓库线要求更高。”华东地区的一家中小型经纪公司坦言:“目前,经纪人自身也必须进行分类和监督。我们还在增资前控制股票质押规模。”

一些买家认为目前的市场估值处于情绪驱动的超卖状态,市场探索的空间有限。

北京一家大型私募股权机构表示,“许多股票实际上都是超卖的。继续下行的空间非常有限,而且还在继续下降。这些廉价股票将不可避免地成为一些基金的目标。“

还有一些经纪公司从事股票质押业务,称他们目前对此类业务标准的延续几乎与债券投资相同,侧重于选择和检查公司基本面而非抵押品。

“过去,只要股票质押业务中有足够的股票,就足够了。但现在下行风险仍然存在。在这个过程中也有黑天鹅事件。因此,股票不能被视为核心风险控制措施。“方明说”市场处于不利状态,几乎完成了信贷债券业务,关注的是融资方的基本面是否健康,还款能力等。“

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主编:张恒兴SF142