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8月信贷投放结构改善 社融增量超预期

新贷款和社会融资规模等多项财务数据有所回升。根据中央银行11日公布的数据,8月社会融资增加1.98万亿元,比上年同期增加376亿元。 8月份,人民币贷款增加1.21万亿元,预计增加1.2万亿元,前值为1.06万亿元。 8月份,货币供应量M2同比增长8.2%,预期为8.2%,前值为8.1%。

社会融资方面,8月社会融资增加1.98万亿元,同比增长10.7%,保持高增长幅度,数据好于预期。其中,实体人民币贷款增加1.3万亿元,与去年同期基本持平。非标准融资仍然萎缩,但利润率转好:委托贷款减少513亿元,信托贷款减少658亿元,未贴现银行承兑汇票小幅增加157亿元。值得注意的是,8月份,地方政府特殊债务成为支持社会福利的主力军,净融资额为3212亿元;公司债券每月发行净融资304.1亿元。

信贷方面,8月份中长期贷款增加861.1亿元。与去年同期相比,家庭部门的中长期贷款增加了4540亿元,提供信贷支持。公司部门中长期贷款增速有所提升,8月份同比增加4285亿元,环比增长。短期信贷恢复非常显着。其中,8月份短期信贷减少355亿元,比上年增加140亿元,比上年增加1840亿元。下降幅度明显缩小;居民短期信贷增加1998亿元,比上年增加1300亿元。

交通银行首席经济学家连平认为,企业短期贷款减少和长期贷款增加表明政策指导下信贷投资结构有改善的迹象。

华泰证券首席宏观研究员李超表示,信贷稳定的主要原因是居民短期贷款,票据贴现率下降和公司贷款回收。其中,当房地产融资有限时,严格检查消费贷款仍然对居民短期贷款产生负面影响,但央行确保“广义货币供应量M2和社会增长率与名义GDP”增长率基本匹配“,多管齐下的措施鼓励金融机构加强支持实体,使企业信用额逐年增加。

对于下一个政策趋势,该组织普遍认为将进一步加强对实体经济的财政支持。连平表示,广义货币M2的增长率小幅反弹,基本上是应对央行一段时间内稳定的流动性监管目标。预计未来实体经济的财政支持将进一步加强。

李超还认为,央行仍将进行前期调整和微调,核心担保M2,社会增长率和名义GDP基本匹配,并为民营小微企业融资需求提供结构性支持,后续货币政策定位仍需密切跟踪经济增长和价格走势。

(编辑:常帅帅)

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