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货币市场警钟长鸣!美联储未来半年恐需狂买数千亿美债?

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摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师周四表示,美联储(Fed)有望在11月1日起的六个月内购买3,150亿美元的美国国债,以重建银行储备,以避免上周再度对货币市场造成冲击。动荡。

由于缺乏超额准备金,分析师将9月17日的回购协议市场利率提高到10%,这是自十多年前全球信贷危机以来从未出现过的利率水平。

摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师凯尔西格森(Kelcie Gerson),马修霍恩巴赫(Matthew Hornbach)和古内特丁格拉(Guneet Dhingra)在研究报告中写道:“这将确保将储备金恢复至与有效执行货币政策要求相符的长期水平。”

巧合的是,两名前美联储官员周四表示,美联储应考虑通过直接购买美国国债在未来两个季度将资产负债表扩大2500亿美元,以帮助降低未来货币市场动荡的风险。这将增加美联储的银行准备金缓冲。

Peterson的高级研究员Gagnon和现任DE Shaw Group。萨克(Sack)全球经济主管说,购买完成后,美联储应在必要时继续扩大表,并以名义GDP扩大准备金。

上周货币市场的动荡集中在银行准备金水平以及美联储在减少所持证券数量方面是否走得太远。目前,其资产负债表总额为3.8万亿美元,低于2015年1月的4.5万亿美元。

纽约联储已进行了一系列回购操作,以向货币市场提供流动性。周四,一级交易员超额认购了纽约联储的定期回购协议,尽管该行的运营上限已翻倍至600亿美元。

加格农和萨克(Gagnon and Sack)认为,上周回购市场的动荡表明,美联储的运营框架不如预期的那样具有弹性。他们说:这个市场的动荡更广泛地威胁着市场的运作,并可能最终损害经济。

他们敦促美联储采取固定利率固定回购机制,银行和其他特定金融机构可以使用该机制从中央银行借款,认为这将有助于防止意外的市场发展。根据会议记录,美联储决策者在6月的会议上讨论了建立这种机制的可能性,但未得出任何结论。

加格农和萨克还呼吁中央银行放弃联邦基金利率目标,并以回购利率为目标。他们说,美联储应明确表示愿意控制回购利率。

Sack曾担任纽约联储局执行副总裁,并于2009年至2012年期间担任市场小组负责人和美联储系统的公开市场客户经理。在2009年加入彼得森之前,加格农曾担任纽约证券交易所副主任。美联储货币事务部。自1987年在政府工作以来,他曾在美联储和财政部担任过各种职位。

(编辑:DF120)